旧日高端零食第一股——良品铺子，自2020年上市后市值一度高达300亿，近日却爆身国资的沉磅消息。7月17日晚，良品铺子发布多份通知布告，披露宁波汉意及其分歧步履人良品投资、达永无限公司取武汉2023年，自营收下滑的信号呈现时，良品铺子就了大马金刀的调整之，大规模降价、健康定位、屡次换帅、品类拓宽等一系列解救办法屡见不鲜，但却挡不住业绩下滑的趋向。

　　2023年是良品铺子初次送来严沉冲击的一年，公司营收畴前一年的94。4亿元跌至80。46亿元，净利润从2022年的3。35亿元跌至1。8亿元。2024年环境并未好转，营收跌落至71。59亿元；归母净利润更是送来初次年度吃亏，为负4610。45万元。最新一季财报显示：2025年第一季度，良品铺子的营收和扣非净利润别离下降29。34%、173。21%。值得留意的是，仅2025年第一季度，扣非净利润的吃亏为4018。22万元，和2024年全年的吃亏相差无几。当下滑信号呈现时，良品铺子并非没有。高层换帅、改变定位、拓展品类等，良品铺子测验考试了各类层面的调整，只为。

　　良品铺子要想提拔“人-货-场”的多沉合作力，目前环节的问题就正在于资金和供应链。资金用来添加研发、发卖渠道的投入，更具掌控力的供应链用来确保原料的质量和渠道成本的降低。若本次买卖成功，长江国贸将成为良品铺子的第一大控股股东。虽然仅成立三年多，长江国贸的营业商业规模已排行省内第一，实力不容小觑。长江国贸以及其背靠的武汉金控，都将为良品铺子注入新的资金活力，也可能加强本钱市场对良品铺子的决心。更主要的是，深耕供应链、现代仓储、进出口商业等范畴的长江国贸能间接补上良品铺子的供应链短板，不只有益于处理零食供应链降本的问题，也为良品铺子入局的生鲜赛道供应链供给了出。有业内人士阐发说，“短期内最大的短板是供应链能力畅后，短期内，企业大概能通过营销、渠道扩张、产物立异获得增加和市场份额，但从持久来看，若无法对上逛供应链构成无效节制，就难以外行业中立脚。国资的介入无望帮帮良品铺子补强供应链短板。”良品铺子的通知布告中也表白将操纵长江国贸的经验构成“一品一链一园”的全链条财产生态系统。同时，良品铺子正在C端的堆集和长江国贸正在B端的堆集构成互补。两边协同，配合破解良品铺子目前的资本瓶颈，让食物全生态的计谋更落地。中国食物财产阐发师朱丹蓬暗示：“良品铺子通过引入处所国资，将率先完成从‘产物合作’到‘供应链生态合作’的计谋升维，这不只是企业层面的冲破，更将鞭策行业打破内卷，迈向高质量成长新阶段。”据珠峰品牌营销测算，零食行业市场规模估计正在2030年将冲破1。8万亿元。市场还正在增加，引入国资是良品铺子应对当前窘境的努力一搏。将来可否继续正在零食行业厮杀出一片天，静待两边正在产物、供应链、发卖的协做表示。

　　量贩零食兴起给了良品铺子致命一击。外部从产物到渠道的内卷，让高端的良品铺子无法连结劣势。宏不雅来看，社会消费品的零售总额略显乏力。2025年第一季度，我国社会消费品零售总额同比增加4。6%。消费降级之下，产物性价比成为消费者愈发沉视的要素。而良品铺子已经的爆款产物，若是干、肉脯等，正在口感、原料等方面取量贩零食的产物差距并不大。面临愈加廉价的白牌零食，大都消费者天然导向了低价的一方。但良品铺子的成本又无法取量贩零食持平，次要缘由正在于供应商。赵一鸣零食、零食很忙等通过工场曲供、临期商品收购、集约化仓储配送等体例降低成本，用20%的头部品牌供应商带动80%的白牌工场。良品铺子的供应商根基是头部大厂，供应链的高端必定了高成本，很难将价钱压到更低。已经做为轻资产帮力的代加工模式，当前却成为降成本、降售价的承担。即即是推出了量估客品牌“零食顽家”，也无法支持升引户等候的低价。同时，代加工的模式也意味着便于复制，立异不脚。高度同质化的产物很难让良品铺子冲出沉围。2024年，良品铺子的研发费用以至下降了55。71%，可能进一步影响产物立异。而研发、出产均为自有的盐津铺子，凭仗魔芋素毛肚、鹌鹑蛋等爆款产物实现28。9%的营收增加。此外，良品铺子的发卖渠道策略也并未铺好。面临大规模赛马圈地的量贩零食，良品铺子继续加码线下，以至通过添加曲营店来填补削减的加盟店数量。2022 年到 2024 年间，良品铺子的加盟门店数量从 2228 家削减到 1671 家，曲营店数量从 998 家添加到 1033 家。但门店扩张往往对应的是运营、人力等成本的添加，占每一季度总成本的70%摆布，进一步加沉良品铺子的承担。2024年财报显示，电商才是良品铺子最大的渠道，占比超四成。同为零食巨头的三只松鼠，虽然线%，但转和分销和线年分销收入同比增加超 80%，抖音营收同比添加81。7%。对比同业的环境，再回看近两年的屡次变化，良品铺子有点慌不择。前序堆集的高端品牌认知正在不竭变化的定位中愈发恍惚，可能导致消费者逐步得到对良品铺子的共性认知。代加工模式下供应链成本难以降到更低，门店的扩张反而进一步添加了成本。没能抓牢的新兴电商渠道，如小红书、抖音等，又掉队同业一步。即便良品铺子仍正在零食行业的前十榜单，其营收增加已成负数。自救不可，转向他救大概也能。

　　先是两年之内两次严沉人事情动。杨银芬接办董事长一任。做为晚期的创始人之一，他曾取得过发卖额近亿的成绩，一上任就立即“强化营业立异，全面提拔运营效率”的从题。但良品铺子不久之后再换帅。2025年3月，程虹接任，做为武汉大学质量成长计谋研究院院长，他对高质量成长模式有过专项研究。可惜正在两任董事长的率领下，目前的良品铺子尚未看到业绩增加的曙光。其次，为应对量贩零食的冲击，良品铺子一方面大规模降价，另一方面投资和斥地子品牌打入量贩赛道。基于供应链的成本优化，良品铺子针对300多款复购率高的产物，实现平均降价22%。单品最高降价幅度高达45%。但从高端定位突然转向降价计谋，容易激发消费者质疑：降低的价钱可否质量？现实数据也如斯，降价并未拉动太多增加。2023年第四时度，良品铺子的归母净利润间接跌到负1101。85万元。同时，通过投资赵一鸣、子品牌“零食顽家”等策略，良品铺子试图取量贩零食一较高下。可惜收购赵一鸣8个月后，良品铺子就让渡了股权。一个月后，赵一鸣和零食很忙归并，现在即将上市的鸣鸣很忙已成为良品铺子的强敌。截至2024年岁尾，鸣鸣很忙的门店数量超14000家，营收达到393。44亿元，是良品铺子的5倍摆布。而良品铺子的子品牌零食顽家，营收贡献无限。此外，良品铺子还测验考试了改变定位和拓宽品类的计谋变化。定位层面，从高端转向天然健康。2024年，良品铺子对500多款产物进行了健康升级。就市场趋向而言，天然健康是市场的抢手需求之一。但良品铺子晚期的定位是“高端零食”，俄然改变成天然健康，短期内很难被太多消费者接管。品类层面，良品铺子间接从休闲零食扩展到全品类食物。这个跨界转型计谋次要是通过取优良原料的产地合做，进行原料产物+衍生品的生态拓展。以秭归脐橙为例，良品铺子既间接将其做为生鲜食物售卖，也以此为原材料售卖相关的面包等加工品。俄然的跨界，对良品铺子的挑和不算小。生鲜和食物的营业逻辑、供应链等都存正在较多差别。并且某种程度上以至扩大了合作者的数量，不止要和零食同业合作，还要和生鲜品牌合作。一年过去，暗澹的数据也正在必然程度证了然定位改变和品类拓宽的计谋还未起效。2024年，良品铺子的营收同比下降了8。87亿元，毛利率同比削减1。82个百分点。人事层面的两度换帅、还击量贩零食的降价、投合消费者的健康定位、拓宽赛道的品类拓展，良品铺子的每一步，从起点而言都是合适市场趋向的，但却并未下跌的营收和净利润，其环节点大概正在于对同业合作和本身好坏势没无形成闭环认知。